14.En l'absence de contrôles efficaces des mouvements de capitaux, les signaux macroéconomiques, qui sont considérés comme des indicateurs de succès lorsque les capitaux arrivent dans un pays, peuvent rapidement se transformer en signaux d'alarme lorsque le sentiment du marché change; l'appréciation d'une monnaie, l'augmentation du prix des actifs et l'octroi de prêts bancaires qui accompagnent et encouragent les apports de capitaux importants, peuvent être suivis d'une dépréciation monétaire, d'un effondrement des prix et d'une crise du système bancaire provoqués par la sortie de capitaux.
如果对资本流动没有有效的控制,那么,在资本流入一个国家时,被看成是成功指标的宏观经济信号在市场情绪改变时,可能很快会变成警告信号;它们还进一步鼓励资本流入,在大规模资本流入的同时,货币增
、资产价格上升、银行贷款扩大;但在资本流出之后,则有可能会出现贬
、价格崩溃和银行危机恶性螺旋升级的情况。 54. 外部冲击可
在新兴市场中引发这种危机。